經濟實質法對離岸架構將造成什么影響？
企望港從以下三個方面，了解經濟實質法對離岸架構將造成什么影響？
（1）對于投資基金的影響：經濟實質法不會影響境外投資基金架構，因為基金下設立的SPV并不適用于經濟實質法，同樣，因為基金管理人經營活動并不在開曼，所以也不受影響。
（2）對于紅籌架構的影響：如果最上層的持股公司一般為上市公司（擬上市主體），則有可能受經濟實質法的影響，原因是公司不是殼公司，可能會涉及到“融資”或“總部”。那么，紅籌（包括VIE）架構下的開曼控股主體或者SPV投資主體是否需要滿足經濟實質？
紅籌（包括VIE）架構下的開曼控股主體或者SPV投資主體是否會受到開曼經濟實質法的沖擊需根據公司實操情況具體分析。
純控股業(yè)務主體“問題不大”
目前紅籌（包括VIE）架構中的開曼SPV（包括目標公司股權架構中的開曼持股主體以及投資者所使用的開曼投資主體）一般不會開展任何業(yè)務活動行為，其設立目的主要為被動持股并收取投資收益，因此可以歸屬于開曼經濟實質法下的純控股業(yè)務主體。
而且開曼注冊代理人在公司設立及維護中均會提供公司法定的合規(guī)及備案服務，開曼經濟實質法也明確規(guī)定其在未來可以直接提供經濟實質的合規(guī)服務，因此這類開曼SPV主體將非常容易通過其注冊代理人提供的一站式服務滿足開曼經濟實質法下的合規(guī)要求。
非純控股業(yè)務主體“會有點麻煩”但也有解決辦法
紅籌（包括VIE）架構下的開曼控股公司（即擬上市主體）是否被視為開曼經濟實質法下的純控股業(yè)務主體有待商榷，因為擬上市主體作為整個集團架構里最上層結構，控制著整個集團的公司治理，創(chuàng)始人和投資者在擬上市主體的股東協(xié)議和章程會加入集團治理的各類權責管控條款。
例如在股東會及董事會層面會有重大業(yè)務經營活動、重大投融資活動以及其他約定事項的決策機制和博弈，這使得擬上市主體的實際運營活動很有可能會落入 “相關活動”下的“總部業(yè)務”范疇。
如果紅籌（包括VIE）架構下的開曼控股公司無法被認定為純控股業(yè)務主體，其業(yè)務活動被歸屬于“總部業(yè)務”的范疇，則其需符合相對復雜的經濟實質測試；其中最關鍵的要求是“總部業(yè)務”下的核心創(chuàng)收活動（core income generating activities）必須在開曼發(fā)生。
（3）對境外信托的影響：信托業(yè)務仍不受經濟實質法影響，因為經濟實質法只是針對公司與合伙企業(yè)，并且經濟實質法下的九類“相關活動”并不包括信托。
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